Pasar Tenaga Kerja AS Sedang Panas – Amerika Serikat menambahkan 266.000 pekerjaan pada bulan April sementara tingkat pengangguran naik sedikit menjadi 6,1 persen dengan tingkat pengangguran yang realistis, yang menyesuaikan dengan kesalahan klasifikasi dan penurunan yang tidak biasa dalam partisipasi angkatan kerja, turun menjadi 7,6 persen karena lebih banyak orang memasuki pasar tenaga kerja.
Pasar Tenaga Kerja AS Sedang Panas
ourfactsyourfuture – Pada saat yang sama, pendapatan per jam naik 0,8 persen untuk pekerja produksi dan non-pengawasan, lebih cepat daripada peningkatan bulanan pra-pandemi sejak awal 1980-an, dan bahkan lebih tinggi 0,9 persen bila disesuaikan dengan perubahan komposisi industri.
Melansir piie, Ekonomi masih kekurangan 10 juta pekerjaan dari tren pra-pandemi pada bulan April dengan tingkat pekerjaan turun 3,2 poin persentase sejak Februari 2020. Meskipun laju perekrutan mengecewakan pada bulan April, pasar tenaga kerja masih berperilaku seolah-olah ada relatif sedikit atau bahkan tidak ada kelonggaran yang tersisa:
Baca juga : Pasar Tenaga Kerja AS Mundur Dari Guncangan COVID-19
Pembukaan berada pada level rekor, berhenti mendekati level rekor pada bulan Maret, upah yang disesuaikan dengan komposisi tumbuh pada kecepatan yang sama dengan yang mereka lakukan di pasar tenaga kerja 2019 yang relatif ketat dengan kenaikan upah terbesar untuk yang terendah- upah pekerja, penghasilan per jam tumbuh pesat di bulan April, dan rata-rata jam mingguan tetap sangat tinggi.
Biasanya, pasar tenaga kerja dengan sedikit kelonggaran ini hanya akan semakin ketat ketika tingkat pengangguran turun. Hal ini karena penawaran tenaga kerja biasanya relatif stabil, sehingga tingkat pengangguran yang menurun mengindikasikan permintaan tenaga kerja yang lebih kuat. Situasi saat ini berbeda dan mungkin belum pernah terjadi sebelumnya karena ada alasan bagus untuk mengharapkan peningkatan besar lebih lanjut baik dalam penawaran tenaga kerja maupun permintaan tenaga kerja.
Pada tingkat ketidaksesuaian penawaran dan permintaan, ada risiko pemulihan pekerjaan yang tidak lengkap dan/atau peningkatan substansial dalam inflasi harga, setidaknya dalam waktu dekat, dengan kemungkinan dampak jangka panjang. Tetapi jika penawaran dan permintaan tenaga kerja cocok, pengembalian yang cepat ke tingkat pekerjaan yang tinggi dengan kenaikan upah riil yang lebih cepat bisa menjadi skenario yang paling mungkin.
Dengan begitu banyak sinyal yang saling bertentangan karena pasar tenaga kerja berubah dengan cepat dengan permintaan dan penawaran kembali ke tingkat yang berbeda di berbagai sektor, sulit untuk membuat penilaian yang meyakinkan dari data. Apalagi data yang kita miliki seringkali sudah usang pada saat dilaporkan. Bagaimanapun, data dari rilis ketenagakerjaan hari ini mencerminkan pasar tenaga kerja pertengahan April. Mengingat kecepatan perubahan pasar tenaga kerja, cukup banyak yang bisa terjadi sejak saat itu. Melanjutkan untuk memproses dan mensintesis sinyal yang bertentangan sangat penting.
1. Pasar tenaga kerja telah membuat kemajuan pesat tetapi masih jauh dari tempatnya
Ekonomi AS kehilangan 22 juta pekerjaan pada Maret dan April 2020. Sejak itu, ekonomi AS telah memperoleh kembali 14 juta pekerjaan. Ini masih menyisakan pekerjaan 8 juta di bawah level mereka pada Februari 2020, dan 10 juta lebih rendah dari tren pra-pandemi mereka, seperti yang ditunjukkan pada gambar 1. Itu adalah tanda paling jelas bahwa pasar tenaga kerja masih memiliki banyak ruang untuk pertumbuhan.
Tingkat pengangguran resmi telah turun dari level tertinggi 14,8 persen pada April 2020 menjadi 6,1 persen bulan lalu, seperti yang ditunjukkan pada gambar 2. Tetapi 2,0 juta orang lebih banyak dari biasanya telah meninggalkan angkatan kerja; jika mereka dihitung sebagai pengangguran, bersama dengan pekerja yang salah diklasifikasikan (sebagai bekerja tetapi tidak bekerja), tingkat pengangguran akan menjadi 7,6 persen.
Kedua tingkat ini jauh di atas level 3,5 persen sebelum resesi COVID-19. Konsep lain dari tingkat pengangguran dikutip oleh Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan Menteri Keuangan Janet Yellen, yang mengasumsikan tingkat partisipasi ditetapkan pada tingkat Februari 2020, adalah 8,9 persen pada bulan April (konsep ini tidak sebanding dengan tingkat pengangguran historis).
Semua indikator ini adalah bukti kuat bahwa pasar tenaga kerja memiliki cara untuk pergi sebelum pulih. Pertanyaannya adalah apa bentuk penyesuaian ini dan apa risikonya.
2. Pasar tenaga kerja telah panas dalam hal-hal penting
Pasar tenaga kerja tidak terlihat seperti yang biasanya diharapkan di pasar tenaga kerja dengan 10 juta pekerjaan yang hilang dan tingkat pengangguran yang meningkat. Dinilai secara bersamaan berdasarkan pergerakan harga, upah, dan arus pasar tenaga kerja, pasar tenaga kerja pada bulan April tampaknya memiliki jumlah kendur yang hampir sama (didefinisikan sebagai permintaan yang kurang dari pasokan) seperti yang terjadi pada periode 2017 hingga 2019. Ekonomi mendekati kesempatan kerja penuh saat itu, dengan Ketua Powell menilai itu agak di bawah pekerjaan penuh, sementara Kantor Anggaran Kongres (CBO) mengira itu di atasnya.
Dalam resesi dan pemulihan normal, kendala ketenagakerjaan adalah permintaan yang lebih rendah untuk pekerja, tetapi dalam beberapa bulan terakhir sisi permintaan pasar tenaga kerja tampaknya pulih lebih cepat daripada sisi penawaran, karena bisnis semakin membuka lowongan pekerjaan sementara karyawan telah relatif lambat untuk kembali ke angkatan kerja.
Salah satu bukti yang menguatkan kembalinya individu ke angkatan kerja adalah perilaku tingkat partisipasi angkatan kerja. Seperti yang ditunjukkan pada gambar 3, bahkan dengan peningkatan baru-baru ini, ia baru saja kembali ke puncaknya musim panas lalu.
Beberapa penurunan partisipasi angkatan kerja sejak pandemi mungkin mencerminkan orang yang tidak ingin masuk kembali ke dunia kerja karena kurangnya ketersediaan pekerjaan. Tetapi fakta bahwa itu tetap rendah dalam menghadapi penciptaan lapangan kerja yang semakin cepat dan pembukaan lowongan pekerjaan menunjukkan bahwa ada lebih banyak cerita. Dua kemungkinan yang saling terkait:
– Faktor yang paling penting adalah kemungkinan bahwa orang terus memiliki kekhawatiran tentang keselamatan tempat kerja setelah tingkat infeksi dan kematian yang tinggi di beberapa pekerjaan garis depan. Secara keseluruhan, 4 juta orang enggan kembali bekerja karena ketakutan akan virus menurut survei Sensus Pulse .
– Peningkatan asuransi pengangguran telah mengakibatkan tunjangan pengangguran menjadi lebih berharga daripada upah untuk kira – kira setengah dari pengangguran. Ini tampaknya tidak menjadi faktor utama di pasar tenaga kerja pada tahun 2020, tetapi kondisi pasar tenaga kerja sekarang benar-benar berbeda. Belum ada bukti yang jelas, tetapi pengalaman historis, teori, dan akal sehat semuanya menunjukkan bahwa itu adalah salah satu faktor dalam pasokan tenaga kerja—termasuk memberi orang-orang yang merasa tidak aman untuk kembali bekerja lebih banyak pilihan. (Perhatikan, argumen bahwa tunjangan asuransi pengangguran meningkatkan daya tawar para penganggur sama dengan mengatakan bahwa tunjangan itu mengurangi penawaran tenaga kerja pada upah berapa pun, suatu pengurangan dalam kurva penawaran tenaga kerja.)
Penitipan anak tampaknya tidak menjadi faktor yang menahan pasokan tenaga kerja , karena tingkat pekerjaan untuk orang tua dari anak-anak kecil tidak turun secara berarti lebih cepat daripada orang-orang serupa tanpa anak kecil.
Indikator paling mencolok dari pasar tenaga kerja yang panas adalah tingkat pembukaan pekerjaan, yang mencapai level rekor pada bulan Februari menurut data Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS), yang dimulai pada bulan Desember 2000, seperti yang ditunjukkan pada gambar 4. Postingan pekerjaan data dari situs ketenagakerjaan Memang menunjukkan lowongan pekerjaan meningkat lebih lanjut 18 persen pada akhir April. Keyakinan pekerja di pasar tenaga kerja ditunjukkan oleh rekor tingkat berhenti yang hampir mendekati pada bulan Februari yang menunjukkan bahwa pekerja tidak khawatir tentang mencari pekerjaan lain.
Sementara lowongan pekerjaan berlimpah, ada juga lebih banyak orang yang menganggur daripada biasanya yang mencari pekerjaan. Rasio pengangguran terhadap lowongan pekerjaan adalah sekitar 1,1 untuk pengangguran resmi dan 1,4 untuk pengangguran realistis pada bulan April, kira-kira sebanding dengan keadaan pasar tenaga kerja pada tahun 2017 seperti yang ditunjukkan pada gambar 5—tetapi masih lebih longgar daripada pasar tenaga kerja. sesaat sebelum pandemi.
Upah adalah cara lain untuk menilai keseimbangan penawaran dan permintaan tenaga kerja. Pertumbuhan upah sangat kuat di bulan April dengan upah naik 0,7 persen untuk bulan tersebut, di antara kenaikan upah bulanan terbesar. Angka upah dari bulan ke bulan dapat berubah-ubah dan juga dipengaruhi oleh perubahan komposisi pekerja (yaitu, upah naik secara artifisial ketika pekerja berupah rendah kehilangan pekerjaan secara tidak proporsional pada tahun 2020 dan secara artifisial turun karena beberapa pekerja berupah rendah telah kembali bekerja).
Akibatnya, lebih baik untuk melihat dalam jangka waktu yang lebih lama pada rangkaian upah yang disesuaikan dengan komposisi, seperti pelacak upah Fed Atlanta atau indeks biaya pekerjaan, yang keduanya membandingkan perubahan upah untuk orang yang sama dari waktu ke waktu. Fakta paling mencolok tentang pasar tenaga kerja selama setahun terakhir adalah bahwa pertumbuhan upah telah bertahan pada kecepatan pra-pandemi seperti yang ditunjukkan pada Gambar 6. Indeks biaya pekerjaan, yang juga menyesuaikan komposisi, menceritakan kisah serupa.
Seperti pertumbuhan upah pra-pandemi, pertumbuhan upah terkuat di pelacak Atlanta adalah untuk kuartil pekerja terbawah (upah minimum negara bagian dan lokal yang lebih tinggi telah berkontribusi pada fakta ini). Secara keseluruhan, jika satu-satunya data yang kami miliki tentang ekonomi berasal dari upah, orang akan kesulitan mengetahui bahwa pasar tenaga kerja lebih longgar daripada tahun 2019, meskipun lapangan kerja tersisa 10 juta di bawah tren. Selain itu, data ini berasal dari bulan Maret, dan upah bersifat inersia, sehingga kemungkinan laju kenaikan upah akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang.
Akhirnya, jam juga menceritakan kisah yang sama, karena jam rata-rata mingguan untuk semua pekerja swasta mengikat rekornya 35,0 pada bulan April (data kembali ke tahun 2006) dan jam rata-rata mingguan untuk pekerja produksi dan nonsupervisory adalah yang tertinggi sejak tahun 1998. , seperti seri upah utama Biro Statistik Tenaga Kerja, dipengaruhi oleh komposisi pekerja, jadi mereka harus ditafsirkan dengan hati-hati.
3. Pasokan tenaga kerja dan permintaan tenaga kerja kemungkinan besar akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang; pertanyaannya adalah seberapa banyak dan seberapa cepat
Pasar tenaga kerja baru-baru ini tidak memiliki jumlah slack yang sangat tinggi (didefinisikan sebagai penawaran tenaga kerja jauh melebihi permintaan tenaga kerja) tetapi masih memiliki tingkat pekerjaan yang sangat jauh dari di mana perekonomian dapat dan seharusnya. Ke depan, ada alasan bagus untuk mengharapkan peningkatan besar dalam permintaan tenaga kerja dan penawaran tenaga kerja.
Pasokan dan permintaan tenaga kerja akan didorong oleh pembukaan kembali ekonomi yang berkelanjutan karena lebih banyak orang dapat divaksinasi, dan kasus COVID-19, rawat inap, dan kematian terus turun. Ini diharapkan akan membantu menutup banyak kesenjangan pekerjaan yang tersisa. Permintaan tenaga kerja akan mendapat dorongan tambahan karena stimulus fiskal terus dibelanjakan dan stimulus moneter terus diterapkan. Langkah-langkah ini sangat masuk akal akan menyebabkan permintaan melebihi proyeksi pra-pandemi, mungkin dalam beberapa bulan ke depan.
Pasokan tenaga kerja juga akan mendapat dorongan tambahan karena asuransi pengangguran yang diperluas berakhir (dengan asumsi Kongres mengizinkannya). Namun demikian, ada pertanyaan tentang apakah pasokan tenaga kerja mungkin masih berakhir setidaknya sedikit di bawah tingkat pra-pandemi. Lebih dari sepertiga penurunan tingkat partisipasi angkatan kerja dari triwulan pertama tahun 2020 ke triwulan pertama tahun 2021 disebabkan oleh penarikan tenaga kerja berusia 55 tahun ke atas, beberapa di antaranya mungkin pensiun, baik secara sukarela maupun tidak sukarela, lebih awal dari yang direncanakan.
Beberapa orang telah membuat rencana alternatif atau menunda sekolah dan akan meninggalkan angkatan kerja. Mungkin ada jaringan parut di antara orang-orang yang telah keluar dari pekerjaan selama lebih dari setahun dan mengalami kesulitan mencari pekerjaan baru. Akhirnya, dalam beberapa kasus, pekerjaupah reservasi mungkin telah meningkat sebagai respons terhadap risiko yang lebih besar di beberapa tempat kerja dan opsi luar yang lebih baik yang diberikan oleh tunjangan asuransi pengangguran yang lebih tinggi.